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【红刊财经】美国加征关税靴子落地 短期调整近尾声

2019-05-15 21:30   来源:网络整理   编辑:东莞新闻网小编 浏览量:

  虽然美国对中国2000以商品加征关税,加重了市场中的悲观预期,但还要看到,企业ROE在今年一季度已经出现企稳回升,而且4月份的经济数据可能会超过市场预期,届时将成为一个重要的利多因素。

  经历市场快涨之后,在上市公司一季度业绩难令人乐观,以及美国对中国2000亿美元商品加征关税等因素影响下,最近两周市场调整幅度较大。

  对此,华鑫证券研发部副总裁兼策略分析师严凯文在接受《红周刊(博客,微博)》记者采访时认为,当前股价已经基本反映了市场中的悲观预期,若5月10日(北京时间)的中美贸易谈判进展不顺利,5月13日开始的一周市场会进一步杀跌,市场的调整也将基本到位。“我们判断,在最差情况下,指数也不会向下突破2700点。”

  突加关税是为谈判争取筹码和谈的可能性很大

  5月10日(北京时间,下同),美国宣布已经将中国2000亿美元输美商品的关税从10%上调到25%。5月11日,刘鹤副总理接受媒体采访时表示,“中国政府本着诚意到这来(美国),我们双方进行了坦诚的、建设性的交流,大家一致认为,双方需要保持这种继续磋商的良好势头。磋商没有破裂。恰恰相反,我认为是正常的两国谈判之中发生的一些小的曲折,但这是不可避免的,对未来我们是审慎乐观的。”

  对于特朗普突然提出“加征关税”的行为,或是在为接下来的中美谈判争取筹码。严凯文认为,目前美国经济以3%的增速稳步扩张,4月份通胀率也下降值2%以下,失业率下降至3.6%,创49年来最低水平。在美国经济向好的时候不打‘贸易战’,等美国经济下行的时候就更没基础了。此前,特朗普的高级战略顾问史蒂夫·班农就表示,“美国对华的经济战争已经打响,如果我们继续失利,五年之后,最多十年,美国经济会越过某个临界点从此一蹶不振。”

  但中国也有相应的反制手段,刘鹤副总理就公开表示,“如果美方加征关税,我们必须做出反应。”如果中国采取反制措施,对美国的玉米、大豆等农产品(000061)加征关税,可能会影响其对中国的出口。另外,对美国的汽车,如凯迪拉克加征关税,可会造成美国汽车企业的业绩下滑。而且,美国3月份通胀率刚有所下降,就受到中国的加征关税,例如家电产品,若价格提高20%,会进一步推高通胀水平。但是美国PMI却创下13年来新低,企业的活力还在低位,所以货币政策一直在降息和加息中摇摆,货币政策的空间并不大。

  贸易战对中国的影响更大,对2000亿美元中国商品加征关税,会影响整体GDP增长率的0.1%-0.2%。在3季度保持6.4%增速都出现诸多困难的情况下,加征关税的影响更加明显。

  不过刘鹤副总理在答记者问中表示,“合作是唯一正确的选择。”目前来看,市场对中美贸易摩擦的悲观预期开始转向,刘鹤副总理提到,“未来两个国家必然合作。只有双方合作,才能解决问题。”

  贸易战短期利空出尽 要关注企业盈利回升的利多因素

  从A股走势来看,5月10日下午开盘后,大盘出现极速杀跌,随后收涨3.1%。市场中认为利空出尽,对此,严凯文认为,说利空出尽还为时尚早,中美纷争不是短期内能够解决的。但对股票市场来说,短期下跌状态趋向于枯竭,因为对贸易战的悲观主义者,在5月6日已经减仓,今年中午的快速杀跌,一批摇摆不定的人也离场了。

  “接下来,随着4月份经济数据公布,我认为市场会发现没有预期的那么悲观,这个预期差会带动市场企稳”,严凯文说。

  他指出,虽然面对中美贸易战等诸多利空因素,但央行有丰富的对冲工具。定向降准、逆回购、TMLF、SLO、SLF、MLF等,近年来,无论是滑短期波动,或是释放长期流动性,这些工具都起到了一个很好的平滑经济波动的作用。

  在中美贸易战的风险外,市场中最大的利多因素是A股ROE企稳回升。数据显示,年一季度全A企业净利润同比增长9.4%, 2018年四季度则为-1.9%。所以,综合各种因素,严凯文说,“我们认为,如果剔除中美贸易谈判影响,这一轮调整可能最低会在2950-3000点左右;但叠加中美贸易谈判影响,可能会下探到2700点。届时会出现一个较好的买入时点。”

  不要被大盘牵着鼻子走 职业投资人看好消费、金融、高成长

  若市场调整到位,哪些板块值得关注?很多市场人士认为,可以配置一些有防御属性的板块,例如金融和消费。具体来说,天风证券首席策略分析师徐彪看好银行板块,认为其估值低于历史均值时间较久,有修复的动力。海通证券(600837)首席策略分析师荀玉根则更看好保险板块,同时他认为,券商股在前期积累的涨幅较多,建议在金融板块中回避券商股。

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